为什么中央环保督察和京津冀大气强化督查成为近期热点 ？(1)第三批环保督察举报关停翻倍 ，违法排污陷入人民战争海洋 ，第三批环保督察结办举报问题数3.15万件 、责令整改或关停数量2.43万件 ，在第三批省份GDP低于第二批情况下 ，较前批翻倍增长 ，大幅超出市场预期 。(2)十九大前最重要的一次高层会议 ，生态文明处于重要地位 ，习近平总书记讲话表明 ，“推进生态文明建设”在中国政治中的核心地位没有动摇 ，生态文明仍将是十九大关注的一个重点 ，政策预期强烈 。(3)祁连山生态问题震动全国 ，罚一儆百教训深刻 ，甘肃省1名副省长党内严重警告处分 、2名时任副省长由中纪委约谈严肃批评处分 、4名厅级干部撤职、市委书记市长和县委书记党内严重警告处分 。

　　第四批督察第二产业GDP较前批增加22% ，督察成果有望大幅增加 。目前第四批督察已全面启动 ，第四批第二产业GDP总和达到7.9万亿 ，较前批中央环保督察增长22%。山东 、浙江第二产业GDP合计5.1万亿 ，占第四批二产GDP的64% ，两省中小制造企业 、化工企业众多 ，是本批督察重点 。前三批环保督察罚款8.07亿 ，举报关停数量快速上升 ，各省累计结办环境问题举报60183例 ，关停取缔或责令整改企业45293家 ，拘留980人 。

　　京津冀大气督查下半年重点目标集中在10月底 ，煤改气替代作用不容忽视 。10月底目标包括完成“小散乱污”企业取缔 ，10蒸吨及以下燃煤锅炉 、茶炉大灶 、经营性小煤炉淘汰 ，禁煤区建设、煤改气/电等 。2017年是京津冀大气污染防治关键考核年 ，十九大召开在即+大气十条考核年+蓝天保卫战+京津冀2017大气方案 ，京津冀大气污染防治上升到政治任务高度 。上半年，京津冀地区平均优良天数比例为50.7% ，同比下降7.1pct ，环保部提出完成全年目标任务需要付出极其艰苦的努力 。目前第九轮次强化督查已完成 ，累计督查企业40643家 ，问题企业占比55.51% 。

　　行业策略(中央环保督察)：中央环保督察全面利好环保行业高速发展 ，大大提高了各地主要领导干部对环保的政治重视程度 ，“绿水青山就是金山银山” 、“宁要绿水青山 ，不要金山银山” 。中央环保督察直接利好工业环保，无法升级改造达标排放的企业9月底前一律彻底关停 ，短期关停改造将带来工业环保设备增量需求 ，中长期“退城入园”、“综合解决方案”趋势催生工业环保投资机会 ，工业园区的烟气 、污水 、固废的集中处理将有极大增量需求 。

　　行业策略(京津冀大气强化督查)：京津冀大气强化督查直接利好煤改气市场 ，煤改气对于燃煤替代和大气治理的作用不容忽视。煤改气是2017年蓝天保卫战的关键措施 ，预计京津冀2+26城市煤改气居民端市场空间1600亿 ，工业端市场空间300亿 。煤改气行业重点关注补贴政策的落地与加强 、煤改气实施范围的扩大 ，重点受益领域是居民端燃气市场 。壁挂炉设备龙头公司在煤改气政府招标中具有更大优势 ，市场占有率将进一步提升 。配销燃气公司由于特许经营权具有区域垄断特点 ，区位是2+26城市煤改气的重点影响因素，重点煤改气政策区域公司优势显着 。